rachat de crédit la banque postale | Dépendance de la gestion des actifs à l’égard des problèmes quotidiens de liquidité Fitch

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Le secteur de la gestion d'actifs connaît un problème quotidien de dépendance à la liquidité. Le règlement européen sur les fonds ouverts (OPCVM) laisse aux gestionnaires beaucoup de souplesse dans la structure des fonds les plus courants en Europe. Au lieu de donner aux investisseurs la possibilité de retirer leur capital chaque jour, la liquidité du fonds peut être limitée deux semaines après la planification. Sur les 6 618 fonds examinés par l'agence de notation de Fitch, 94% ont choisi une liquidité quotidienne. "Les conditions du retrait ne reflètent généralement pas les différences de liquidité du marché entre les titres de haute qualité et les titres à rendement élevé", a averti l'Agence dans un rapport intitulé "Storm Approach". De plus en plus problématique
en soulignant

autorités de régulation suite aux difficultés rencontrées par les t
plusieurs fonds ouverts

.

Risque de liquidité important

Fitch ne s'est pas arrêté. Depuis lors, l'agence de notation a examiné l'actif des plus grands fonds obligataires à rendement élevé d'Europe. Son rapport est honteux: "Le secteur des fonds européens à haute performance semble être exposé à un risque de liquidité considérable". Les fonds étudiés par Fitch détiennent en moyenne 4% des liquidités et 14% des obligations A ou plus, réduisant ainsi le risque de crédit et la liquidité, qui sont moins sensibles à la détérioration. marché. En limitant l'analyse aux cinq plus grands fonds européens à haut rendement avec 40 milliards d'euros à fin mars, la part des titres à haute liquidité est tombée à 5,15%, contre 4,8% en espèces.

Recherche de performance

La recherche de captures explique en partie l'inégalité entre la liquidité offerte aux investisseurs et les actifs détenus dans le fonds. "Plus le fonds a des liquidités et des liquidités élevées, plus son rendement est faible. Cet arbitrage (…) signifie que certains fonds risquent de ne pas disposer de liquidités suffisantes en cas de graves perturbations du marché", s'inquiète Fitch.
Tarification rapide

, ne suffit pas, apprécie l'agence. Le seul fonds immobilier ouvert au Royaume-Uni à avoir évité d'arrêter l'achat d'actions après le Brexit n'a offert aux investisseurs qu'une liquidité mensuelle, explique Fitch. En fait, il y aurait une "réglementation plus stricte pour lui, entraînant une réduction de l'asymétrie de liquidité, un risque de crédit positif pour les fonds et le système financier".